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    由于“张?!鄙瘫?、专利归属等顽疾难解,近日,张裕A(000869.SZ)收到证监会山东监管局下发责令改正措施函件及高管警示函。张裕A需要在4月6日前向山东证监局提交整改报告。

    遭山东证监局警示

    张裕A日前公告称,公司收到山东证监局下发的《关于对烟台张裕葡萄酒股份有限公司采取责令改正措施的决定》以及《关于对周洪江、曲为民采取出具警示函措施的决定》。

    周洪江、曲为民分别是张裕A董事长、董秘,两位高管被警示,反映出监管部门对问题的重视。

    监管函显示,山东证监局在2010年下发《关于对烟台张裕葡萄酒股份有限公司采取责令改正措施的决定》,要求张裕采取有效措施尽快解决“张?!钡壬瘫耆ㄊ粑侍?,对新注册的爱斐堡、黄金冰谷等商标,应及时办理变更注册手续。

    然而,截至2018年底,“张?!钡壬瘫耆ㄊ粑侍馊晕唇饩?;除《商标许可使用合同》约定的商标外,2010年底由张裕集团注册的“爱斐堡”系列防御商标等仍未变更注册手续。

    张裕A发布的2018年三季报显示,首次公开发行或再融资时,张裕集团作为承诺方,承诺有两项,分别是非同业竞争以及根据《商标许可使用合同》,每年由公司支付给张裕集团的张裕等商标使用费,由张裕集团主要用于宣传张裕等商标和本合同产品,两项承诺意在解决同业竞争以及明确商标使用费用途,承诺时间是1997年5月18日,承诺期限是无限期,履行情况则是“一直在履行”。

    上述监管函则指出,2011年以来,张裕集团将注册商标授权张裕无偿使用,将申请专利授权张裕有偿或无偿使用。对于无偿使用的商标、专利,张裕均未与张裕集团签署许可使用合同。除部分商标与“张?!鄙瘫晡薹ò胪?,其余商标、专利均有条件由张裕进行注册或申请,但仍由张裕集团注册或申请后特许张裕使用,影响上市公司资产独立性。

    此外,山东证监局认为张裕未完整披露张裕集团承诺履行情况。张裕集团承诺:根据《商标许可使用合同》,每年收取的商标使用费主要用于宣传张裕等商标和本合同产品。经查,2013年至2017年,张裕集团未严格履行承诺。张裕未在2013年至2017年定期报告中完整披露张裕集团承诺履行情况。

    基于上述情况,山东证监局依据相关法律,对张裕采取责令改正的监管措施,并将相关情况按规定记入证券期货市场诚信档案。要求张裕采取有效措施,与张裕集团协商确定具体实施方案,切实解决“张?!钡壬瘫?、专利归属问题,确保上市公司资产独立性,并完整披露张裕集团自2013年以来承诺履行情况。

    “黄河啤酒、皇台酒也曾出现类似问题,内部股东矛盾引发内讧。但张裕更为复杂,其原本属私人创立,后收归国有运营,到底如何处理该难题,目前不得而知,但张裕应尽快处理,否则监管部门不排除有新动作?!敝泄称凡捣治鍪χ斓づ疃圆屏缂钦咚?。

    盈利能力承压

    张裕A发布的2018年三季报显示,公司第三季度营收10.32亿元,同比微增0.14%;归于上市公司股东的扣非净利润1.11亿元,同比减少20.39%。其2018年半年报则显示,营收为28.28亿元,比上年同期增长2.21%;归属于上市公司股东的扣非净利润为6.07亿元,比上年同期减少7.08%。

    在2018年半年报中,张裕A解释称,受到原料及包装材料价格上涨、折旧增加等因素影响,净利润小幅下降。

    半年报还显示,张裕A主要境外资产中,除西班牙爱欧集团公司(收购股权)为盈利,智利魔狮葡萄酒简式股份有限公司(合资设立)、法尚简易股份公司(独资设立)、澳大利亚歌浓酒庄有限公司(收购股权)收益均为负值。张裕A表示,亏损的两家公司位于南半球,上半年为销售淡季。

    “现在很多企业都在走出去,或为开拓国外市场,或为获取国外的原材料、管理技术等。在电商时代,加上跨国经营,在获取相应市场、资源的过程中,有投资成功也有投资失败的情况,不能只看某一处,要看公司整体发展?!鄙涛癫垦芯吭汗适谐⊙芯克彼ぐ酌鞲嫠呒钦?。

    产品细分看,去年上半年,葡萄酒、白兰地、其它营收分别为22.35亿元、5.52亿元、4074万元,与上年同期相比增减情况分别为3.92%、-4.03%、0.22%。

    从上述财务数据可看出,张裕A的业绩表现并不靓丽,去年前三季度净利呈下滑态势。

    张裕亦在公告中指出,受国外葡萄酒大量涌入,产品价格区间进一步下移,国内葡萄酒市场特别是中低价位葡萄酒市场竞争非常激烈。加上电子商务等新兴渠道对传统销售渠道带来巨大冲击,而张裕电商业务处起步阶段,“给公司持续稳定增长带来了严峻挑战”。

    朱丹蓬对财联社记者分析称,张裕短时间对接高强度市场竞争比较难,该公司是双轨制发展,第一是发展自有品牌,第二是外购品牌,为的是对接更多新生代对进口红酒的信赖与消费意愿,但张裕目前处布局期、磨合期,没办法短时间大幅提升其盈利能力。

    “譬如,可能是张裕收购标的一般,酒质不行,但如果酒质过关,那么就是能力问题?!敝斓づ畋硎?,如果2020年张裕的利润仍下滑,则与企业运营能力较低相关。

    (来源:腾讯网)

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