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    双色球:定增青睐“补血”资本中介业务,上市券商再融资热情不减

    快中彩奖金 www.a1d5.com 2018-11-20 10:57   编辑:鑫风口一站式高端投融资理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


      定增青睐“补血”资本中介业务,上市券商再融资热情不减,分析人士认为,伴随监管层对再融资政策的进一步松绑,上市券商再融资节奏有望加快。

      11月19日,券商股再次集体走强。

      近日,上市券商再融资需求不减。广发证券(000776,股吧)150亿元定增预案于近期获批,成为年内公布定增预案中首家获批的上市券商。除去定向增发,券商亦选择可转换债券、配股等方式增厚资本实力,积极为自己“补血”。分析人士认为,伴随监管层对再融资政策的进一步松绑,上市券商再融资节奏有望加快。

      资本中介为“刀刃”

      近日,广发证券公告称,公司150亿元的定增预案已获证监会发审委审核通过。

      自今年以来,已有海通证券(600837,股吧)、广发证券和兴业证券(601377,股吧)3家A股上市券商接连发布定增预案,拟募集资金分别为不超过200亿元、150亿元以及80亿元,三家券商合计募集资金不超过430亿元。

      从发布时间来看,海通证券的定增预案年内最先公布;从进度上来看,广发证券的定增预案率先获得证监会发审委批准;从预案性质来看,兴业证券的定增预案已为第二次修订版本。


    定增青睐“补血”资本中介业务,上市券商再融资热情不减


      记者翻阅这三家上市券商的融资方案发现,定增预案的募集资金投向表现出一定的趋同性。这三家券商的募资主要运用方向为:以股权质押、融资融券为代表的资本中介业务,以固定收益、自营为代表的投资业务,增资境内外子公司,以及信息系统建设等。

      其中,资本中介业务可谓是各家定增募资投向的“宠儿”,在海通证券、广发证券、兴业证券的预案中,拟用于投入该项资金占比依次达到50%、43.3%以及41.25%。

      自2012年以来,以融资融券、股票质押为主的资本中介业务已经成为券商资产负债业务中最重要的组成部分。

      “融资融券业务是券商近年来重点发展的创新业务之一?!笔芊没谷耸慷浴豆式鹑诒ā芳钦叻治?,“业务具有风险可控、收益稳定、综合价值可观等特点,所以对券商提高自身盈利水平、优化营收结构意义较为显著?!?/span>

      多家券商将资本中介视为“刀刃”,除了改善盈利模式外,亦是前瞻到其业务潜力空间。海通证券在其定增预案中提及,在行业佣金率普遍下调的大背景下,通过资本中介业务的开展,挖掘客户综合金融服务需求,将进一步提升公司盈利能力,更好地回报投资者。

      受行情低迷、高质押率影响,市场参与两融及股权质押的意愿下降,券商业务规模亦有所收缩。

      不过,华泰证券(601688,股吧)非银金融分析师沈娟表示,2018年两融余额持续下行,预计随着市场风险释放和投资者信心回归,2019年两融规模将有所回暖。

      再融资需求不减

      由于证监会实施以净资本为核心的风险控制监管体系,券商相关业务资质的取得、融资能力、业务规模的大小与其净资本实力直接挂钩,巩固传统业务优势,以及发展创新业务都离不开雄厚的资本规模支持。

      目前证监会对券商的净资本有严格的要求,同时市场资金也比较紧张,但弱市之下,券商补充资本金的需求依然不减。

      除定增外,配股、可转债也成为上市券商再融资的筹划选择。

      自2018年以来,已有国元证券(000728,股吧)、浙商证券、山西证券(002500,股吧)和财通证券4家券商发布可转债预案,拟发行总额依次为不超过60亿元、35亿元、30亿元、38亿元,合计规模达到160亿元左右。

      就方案进度来说,国元证券和山西证券的预案申请已获证监会意见反馈,浙商证券则已获证监会受理。

      此外,东吴证券(601555,股吧)于今年8月发布修订后的配股预案,拟募资不超过65亿元,用于增厚公司资本金,扩大公司业务规模。

      上市券商再融资方式及案例的增多,与监管政策的变更密切相关。

      2017年2月17日,证监会在对上市公司再融资做出限制的同时,间接表示了对可转债、优先股发展的鼓励。根据彼时监管要求,上市公司非公开增发必须间隔18个月,并且融资额不能超过市值的20%,但对于一些符合条件的公司,可以采取可转债或优先股的形式来替代原来的再融资方案。

      此规定一出,上市券商的定增计划陷入尴尬境地。因此,去年有国泰君安证券、长江证券(000783,股吧)、中原证券、太平洋证券、国金证券(600109,股吧)等多家上市券商纷纷将目光转向可转债融资。

      但近期,证监会修订再融资规定,松绑募集资金使用用途以及再融资时间间隔限制,即申请增发、配股、非公开发行股票不受18个月融资间隔限制,但相应间隔原则上不得少于6个月。

      有业内人士称,监管层前期对再融资时间间隔作出限制,主要是为防止过度融资。现放开限制,有利于上市券商根据自身资金需求合理安排融资计划,再融资节奏有望提速。

    (文章来源:国际金融报)

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